Thị trường tiền mã hóa (crypto) trong giai đoạn từ giữa tháng 5 đến tháng 7 năm 2025 đã chứng kiến nhiều biến động đáng kể, được thúc đẩy bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, thay đổi quy định, tiến bộ công nghệ, và sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức. The Block LAB cũng như chính 0xtangmo27 đã tổng hợp và cho mắt bài viết này nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về các diễn biến chính, tập trung vào các xu hướng nổi bật như sự phát triển của tài chính phi tập trung (DeFi), stablecoin, token hóa tài sản thực (RWA), và tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào blockchain. Dựa trên dữ liệu từ các nguồn uy tín và bài đăng trên X, báo cáo nhằm làm rõ các tác nhân ảnh hưởng đến thị trường crypto và triển vọng trong ngắn hạn.
Diễn biến chính từ giữa tháng 5 đến tháng 7 năm 2025
Có thể nói giai đoạn từ giữa tháng 5 đến hiện tại, chúng ta, những người yêu mến Crypto, đã trải qua những biến động không ngờ đến, bao gồm cả những biến động tích cực và cả tiêu cực. Những tin tức biến động kinh tế vĩ mô, những cuộc xung đột ở khu vực Middle East (Trung Đông) cho đến những thông tin tích cực như dòng tiền từ các nhà đầu tư lớn nhỏ, sự quan tâm của người dùng Crypto ở những dự án mới được debut. 0xtangmo27 xin được gửi đến quí đọc giả những thông tin giá trị đã theo dõi và tích luỹ được vừa qua ở phần tiếp theo.
1. Biến động giá và hiệu suất thị trường
• Bitcoin (BTC): Bitcoin đạt đỉnh mới ở mức 112.000 USD vào tháng 5/2025, nhưng sau đó điều chỉnh về khoảng 106.000–108.000 USD vào tháng 7, phản ánh sự biến động do căng thẳng địa chính trị và chính sách thương mại của Mỹ (như áp thuế quan lên Canada và Mexico). Tuy nhiên, tâm lý thị trường vẫn lạc quan, và Bitcoin đã chính thức đạt cột mốt All-Time-High mới với mức giá hơn 112.000 USD vào buổi tối ngày 10/07 vừa qua với dự đoán Bitcoin có thể đạt 126.000–185.000 USD vào cuối năm, nhờ vào dòng vốn tổ chức và sự suy yếu của đồng USD.
• Ethereum (ETH): Ethereum phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp 2.500 USD vào giữa tháng 5, vượt qua ngưỡng 2.700 USD vào tháng 7, với triển vọng đạt 15.000 USD nếu xu hướng tăng tiếp tục. Sự ra mắt của các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã thúc đẩy dòng vốn tổ chức, mặc dù ETH vẫn chưa vượt đỉnh lịch sử 4.867 USD từ năm 2021. Hiện tại tỉ lệ Bitcoin Dominance (BTC.DOM) vẫn còn ở mức trung bình cao, chứng tỏ rằng thị trường hiện tại vẫn đang đổ dồn vào Bitcoin vì mục đích chung: Đẩy giá Bitcoin vượt khỏi ATH cũ và xác nhận chu kì Uptrend của thị trường đã chính thức bắt đầu.
• Altcoin và Stablecoin: Các altcoin như Solana (SOL), XRP, và Cardano (ADA) ghi nhận tăng trưởng, với Solana đạt 151,81 USD nhờ cải tiến mạng lưới và hoạt động DeFi mạnh mẽ. Stablecoin như USDT và USDC tiếp tục mở rộng, với vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu tăng 77% so với cùng kỳ năm trước, được sử dụng rộng rãi trong thanh toán xuyên biên giới và kiều hối. Quí đọc giả có thể theo dõi bài viết khác từ Researcher NhatMinh cho Stablecoin theo link bài viết:
https://www.block.io.vn/stablecoin-co-dang-dinh-hinh-lai-tuong-lai-tai-chinh-toan-cau/
2. Tiến bộ công nghệ và hệ sinh thái
DeFi và token hóa Real World Asset (RWA): DeFi tiếp tục phát triển với các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tăng thị phần so với sàn tập trung (CEX), nhờ vào các cải tiến như sàn giao dịch phái sinh và cơ chế staking. Token hóa tài sản thực (RWA) như bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp đang nổi lên, với các dự án như Mercado Bitcoin (Brazil) sử dụng XRP Ledger để token hóa hơn 200 triệu USD tài sản.
Tích hợp AI và blockchain: Sự giao thoa giữa AI và blockchain ngày càng rõ nét, vẽ ra một bức tranh tích cực hơn với các dự án như Bittensor và Fetch.ai thu hút sự chú ý nhờ khả năng tạo ra các mạng AI phi tập trung. Tìm kiếm về “AI tokens” tăng mạnh, phản ánh sự quan tâm đến các token hỗ trợ dịch vụ AI và quyền quản trị.
DePIN (Mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung): DePIN, được tiên phong bởi các dự án như Helium và Filecoin, đang mở rộng sang các lĩnh vực như điện toán, lưu trữ, và kết nối 5G. Báo cáo DePIN 2025 của The Block nhấn mạnh sự chuyển dịch từ cơ sở hạ tầng tập trung sang các mạng lưới khuyến khích bằng token, với các dự án như DepinTech hợp tác với TrustFi để xây dựng mạng 5G phi tập trung.
3. Phát triển quy định
• Chính sách thân thiện tại Mỹ nói riêng: Sự tái đắc cử của Donald Trump đã mang lại làn gió mới cho crypto, với việc bãi bỏ quy định IRS về báo cáo thuế DeFi và thành lập lực lượng đặc nhiệm Crypto Task Force. Lệnh hành pháp ngày 23/01/2025 cấm phát hành CBDC tại Mỹ và thúc đẩy khung quy định liên bang trong vòng 180 ngày. Các đề xuất như Đạo luật GENIUS và bãi bỏ SAB 121 giúp giảm gánh nặng kế toán cho các công ty lưu ký tài sản số.
• Toàn cầu nói chung: Hồng Kông và Singapore tiếp tục hỗ trợ đổi mới được quy định, trong khi Trung Quốc duy trì lệnh cấm, đẩy hoạt động crypto ra nước ngoài. 134 quốc gia đang thử nghiệm CBDC, với đồng nhân dân tệ số (e-CNY) của Trung Quốc dẫn đầu, được chấp nhận tại 260 triệu ví ở 29 khu vực thí điểm.
4. Sự tham gia của tổ chức
ETF và quỹ đầu tư: Phê duyệt ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum đã thay đổi động lực cung-cầu, thu hút dòng vốn từ các quỹ hưu trí, quỹ đầu cơ, và văn phòng gia đình. ETF Staking cho Solana $SOL đã được ra mắt khiến cho sự tăng trưởng trở lại mức All-Time-High (ATH) của $SOL là không thể bàn cãi. Ngoài ra, XRP ETF và các ETF cho các Altcoins khác cũng sẽ xuất hiện, dù nhu cầu tổ chức có thể tập trung vào một số tài sản chính.
Dự trữ Bitcoin doanh nghiệp: Các công ty như MicroStrategy, Metaplanet, và Twenty One đã áp dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ, với hơn 75 công ty niêm yết công khai tham gia xu hướng này. Năm công ty Nasdaq 100 và năm quốc gia dự kiến sẽ thêm Bitcoin vào danh mục đầu tư vào năm 2025.
Bên cạnh đó, chúng ta cũng không thể bỏ qua hai nguồn thông tin đáng được quan tâm trong giai đoạn vừa qua, đến từ hai quốc gia là Pakistan và Bhutan
Tại hội nghị Bitcoin 2025 (Las Vegas, 28/05/2025), Bilal Bin Saqib, CEO Hội đồng Crypto Pakistan và Trợ lý Đặc biệt của Thủ tướng về Blockchain, công bố chiến lược dự trữ Bitcoin quốc gia, lấy cảm hứng từ Mỹ. Pakistan cam kết “không bao giờ bán” Bitcoin trong kho dự trữ và phân bổ 2.000 MW điện dư thừa cho khai thác Bitcoin và trung tâm dữ liệu AI. Động thái này đánh dấu sự đảo ngược chính sách, khi trước đó Pakistan cấm tiền mã hóa. Chính phủ cũng thành lập Cơ quan Tài sản Kỹ thuật số (PDAA) để quản lý và cấp phép nền tảng crypto, với sự tư vấn từ Changpeng Zhao (Binance). Tuy nhiên, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) bày tỏ lo ngại về kế hoạch khai thác Bitcoin do tình trạng thiếu điện và đàm phán tài chính, trong khi các quan chức trong nước như Ngân hàng Nhà nước Pakistan (SBP) phủ nhận thay đổi chính sách, gây nhầm lẫn.
Bhutan, một quốc gia nhỏ ở Himalaya, nổi lên như “người chơi ẩn” trong khai thác Bitcoin nhờ thủy điện dồi dào. Tính đến tháng 5/2025, Bhutan nắm giữ 13.029 Bitcoin (khoảng 138 triệu USD), chiếm 0,062% tổng nguồn cung, do Druk Holdings khai thác. Chi phí thủy điện thấp mang lại lợi thế cạnh tranh, giúp Bhutan tích lũy Bitcoin mà không phụ thuộc vào mua trực tiếp, khác với chiến lược của El Salvador.
Các tác nhân chính ảnh hưởng đến thị trường crypto
1. Kinh tế vĩ mô và địa chính trị:
Chính sách thương mại Mỹ (thuế quan) và căng thẳng địa chính trị gây biến động, khiến Bitcoin giảm từ 112.000 USD xuống 80.000 USD quý 1/2025 trước khi phục hồi. Sự suy yếu của USD và chấm dứt thắt chặt định lượng là chất xúc tác tích cực. Chúng ta cũng cần chú ý các thị trường mới nổi sử dụng stablecoin để đối phó lạm phát và kiểm soát vốn, tăng nhu cầu USDT và USDC.
2. Quy định và chính sách:
Chính sách thân thiện của Trump, bao gồm Dự trữ Bitcoin Chiến lược và bãi bỏ SAB 121, tạo môi trường “risk-on”. Tuy nhiên, mâu thuẫn nội bộ ở Pakistan và áp lực từ IMF cho thấy rủi ro quy định ở các nước nhỏ.
Sự phát triển CBDC toàn cầu cạnh tranh với crypto phi tập trung, nhưng cũng thúc đẩy tích hợp blockchain vào tài chính truyền thống.
3. Tiến bộ công nghệ:
Layer-2 (Arbitrum, Optimism) và blockchain mô-đun (Celestia, Avail) nâng cao khả năng mở rộng, thu hút người dùng từ Web2 sang Web3.
Sự hợp nhất AI, metaverse, và crypto (Bittensor, Fetch.ai) tạo trường hợp sử dụng mới, thúc đẩy nhu cầu token về AI được ra mắt hơn trong thời gian sắp tới.
4. Tâm lý thị trường:
Tâm lý lạc quan nhờ ETF, sự tham gia tổ chức, và chiến lược quốc gia như Pakistan, Bhutan. Tuy nhiên, các vụ hack (GMX mất 42 triệu USD, 09/07) và tranh cãi meme coin ($TRUMP, $LIBRA) làm lung lay niềm tin nhà đầu tư bán lẻ.
Meme coin như PEPE và Shiba Inu, cũng như các memecoin khác vẫn thu hút sự chú ý, nhưng rủi ro “bơm và xả” cao.
Tổng kết
Thị trường crypto từ giữa tháng 5 đến tháng 7 năm 2025 trải qua tăng trưởng đầy biến động, với Bitcoin và Ethereum dẫn đầu nhờ ETF, chính sách thân thiện, và cải tiến công nghệ. Các quốc gia như Pakistan (với chiến lược dự trữ Bitcoin và 2.000 MW điện cho khai thác) và Bhutan (13.029 BTC từ thủy điện) cho thấy xu hướng các nước nhỏ tham gia tích cực vào crypto. Các yếu tố kinh tế vĩ mô, quy định, và tâm lý thị trường định hình xu hướng, nhưng rủi ro như hack, mâu thuẫn chính sách (như ở Pakistan), và đầu cơ meme coin cần được theo dõi. Nhà đầu tư nên ưu tiên dự án vững chắc (Bitcoin, Ethereum, Solana, DePIN) và sử dụng ví cứng để đảm bảo an toàn.
